Уменьшение рисков финансового сектора для обеспечении устойчивого роста экономики России


https://doi.org/10.26794/1999-849X-2019-12-3-86-92

Полный текст:


Аннотация

Решение задачи по вхождению России в число пяти ведущих экономик мира зависит в том числе от степени развития финансового сектора экономики, являющегося необходимым условием экономического роста развитой макроэкономической и макрофинансовой системы и представляющего собой систему отношений по эффективному сбору и распределению экономических ресурсов, их мобилизации в соответствии с общественным спросом, снижению рисков перепроизводства и перегрева экономики.

Поэтому предмет исследования — финансовый сектор российской экономики.

Цель работы — формулирование подхода к деятельности по снижению рисков увеличения финансовых издержек реального сектора экономики посредством уменьшения воздействия эндогенных рисков, выражающихся в образовании «пузырей» финансовых активов, на основе опыта развитых стран в проведении денежно-кредитной политики. В статье анализируются макроэкономическая модель с финансовым сектором. Устанавливается, что рост экономики определяется ростом и, главное, качественным развитием финансового сектора, что приводит к возникновению двух явлений: в реальном секторе — к перепроизводству, в финансовом секторе — к увеличению цен активов и закредитованности как реального, так и финансового сектора. Это становится причиной уменьшения процентной ставки мегарегулятора до околонулевых значений. В этом случае ввиду того, что механизмы конвенциональной денежно-кредитной политики не работают, применяется неконвенциональная монетарная политика, заключающаяся в выкупе мегарегулятором производных финансовых инструментов у системно значимых институтов.

В качестве выводов мегарегулятору предлагается в условиях дефляционно низких ставок эмитировать собственные производные финансовые инструменты и размещать их на финансовом рынке.


Об авторах

Т. И. Минина
МИРЭА — Российский технологический университет, Москва
Россия

Татьяна Игоревна Минина — кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансовый учет и контроль»



В. В. Скалкин
Финансовый университет, Москва
Россия

Владимир Владимирович Скалкин — кандидат экономических наук, доцент Департамента экономической теории



Список литературы

1. Brunnermeier M., Sannikov Y. Macroeconomic model with a financial sector. American Econoimic Review. 2010;104(2):379–421.

2. Fisher I. The debt-deflation theory of great depressions. Econometrica. 1933;1(4):337–357.

3. Keynes J. M. The General Theory of employment, interest and money. Macmillan, London; 1936.

4. Minsky H., Summers L., Samuelson P., Poole W., Volcker P. Macroeconomic consequences of financial crises. NBER Chapters. In: The Risk of Economic Crisis. National Bureau of Economic Research; 1991. 182 p.

5. Минина Т. И., Скалкин В. В. Конвенциональная денежно-кредитная политика и ее роль в стабилизации экономики и снижении рисков применения ДКП. Хроноэкономика. 2018;12(4):47–52

6. Koo R. The world in balance sheet recession: causes, cure, and politics. Real‑world economics review. 2011;(12):19–37.

7. Woodford M. Interest and prices: foundations of a theory of monetary policy. Princeton, New Jersey: Princeton University Press; 2003. 808 p.

8. Uribe M. On overborrowing. Working Paper 11913. National Bureau of Economic Research.: Cambridge, January; 2006. Vol. 96. 422 p.

9. Дыхова А. Л., Андреева Н. К. Финансовая система России и проблемы глобализации. Вестник Ленинградского государственного университета им. А. С. Пушкина. 2013;6(2):61–67. (In Russ.).

10. Kocherlakota N. Practical policy evaluation. NBER Working Paper No. 24643 Issued in May 2018.

11. Gennaioli N., ShleiferA., Vishny R. Neglected risks, financial innovation and financial fragility. Journal of Financial Economics. 2012;104(3):452–468.

12. Максимов Н. А., Орусова О. В. Политика Центрального банка РФ как инструмент экономического роста. Бизнес и общество. 2016;10(2):14–16.

13. Товасиев А. М., Кучинский К. А. Ипотечная секьюритизация — уроки прошлого и перспективы. Деньги и кредит. 2010;(2):16–23.

14. Минина Т. И., Скалкин В. В. Неконвенциональная монетарная политика: влияние производных финан-совых инструментов для выхода из кризиса. Хроноэкономика. 2018;12(4):53–63.


Дополнительные файлы

Для цитирования: Минина Т.И., Скалкин В.В. Уменьшение рисков финансового сектора для обеспечении устойчивого роста экономики России. Экономика. Налоги. Право. 2019;12(3):86-92. https://doi.org/10.26794/1999-849X-2019-12-3-86-92

For citation: Minina T.I., Skalkin V.V. Reducing the Risks of the Financial Sector to Ensure Sustainable Growth of the Russian Еconomy. Economics, taxes & law. 2019;12(3):86-92. (In Russ.) https://doi.org/10.26794/1999-849X-2019-12-3-86-92

Просмотров: 13


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 1999-849X (Print)
ISSN 2619-1474 (Online)