О развитии рынка инноваций и инвестиций Московской биржи и предоставлении налоговых льгот в данном сегменте


https://doi.org/10.26794/1999-849X-2018-11-6-112-120

Полный текст:


Аннотация

В статье отмечена важность рынка ценных бумаг в финансировании инновационных компаний. Обобщены труды ряда зарубежных и российских экономистов, включая отдельные публикации по развитию рынка инноваций и инвестиций Московской биржи. Отмечены как положительные, так и негативные последствия выхода инновационных компаний на публичные рынки капитала. Целью работы является исследование рынка инноваций и инвестиций Московской биржи и возможностей получения индивидуальными и институциональными инвесторами налоговых льгот в данном сегменте. На основании открытых данных Московской биржи проанализировано текущее состояние рынка инноваций и инвестиций. Выделен ряд проблем, включая крайне ограниченный круг эмитентов, недостаток облигаций и инвестиционных паев, высокие входные барьеры, низкую ликвидность данного сегмента, а также возможности для манипулирования рынком и мошенничества. Обозначены перспективы развития рынка инноваций и инвестиций Московской биржи. Проанализированы особенности применения льготы на долгосрочное владение ценными бумагами инновационного сектора экономики. Определены слабая распространенность льготы на долгосрочное владение ценными бумагами инновационного сектора экономики и потенциальные сложности ее применения. Выявлено крайне ограниченное число ценных бумаг (семь акций) для применения льготы. Отмечена возможность совмещения льготы на долгосрочное владение ценными бумагами инновационного сектора экономики с индивидуальными инвестиционными счетами, а также новой льготой по купону корпоративных облигаций. Обоснована необходимость рассмотрения льготы на долгосрочное владение ценными бумагами инновационного сектора экономики во взаимосвязи с инвестиционными налоговыми вычетами в целом и льготой на долгосрочное владение ценными бумагами в частности. Определены направления дальнейших исследований в плане анализа рынка инноваций и инвестиций Московской биржи и налоговых льгот для инвесторов данного сегмента.


Об авторе

О. С. Беломытцева
Национальный исследовательский Томский государственный университет, Томск
Россия
кандидат экономических наук, доцент


Список литературы

1. Ferreira D., Manso G., Silva A.C. Incentives to innovate and the decision to go public or private. Review of Financial Studies. 2014;27(1):256–300. DOI: 10.1093/rfs/hhs070.

2. Brown J.R., Fazzari S.M., Petersen B.C. Financing innovation and growth: cash flow, external equity, and the 1990s R&D boom. Journal of Finance. 2009;64(1):151–185.

3. Acharya V., Xu Z. Financial dependence and innovation: the case of public versus private firms. Journal of Financial Economics. 2017;124(2):223–243. DOI: 10.1016/j.jfineco.2016.02.010.

4. Bernstein S. Does going public affect innovation? Journal of Finance. 2015;70(4):1365–1403. DOI:10.1111/jofi.12275.

5. Nanda R., Kerr W. Financing innovation. Annual Review of Financial Economics. 2015;7(1):445–462. DOI: 10.1146/annurev-financial111914–041825.

6. He J.J., Tian X. The dark side of analyst coverage: the case of innovation. Journal of Financial Economics. 2013;109(3):856–878. DOI: 10.1016/j.jfineco.2013.04.001

7. Шаталова А.Д. Формирование портфеля акций инновационных компаний на основе теории Марковица при заданном уровне доходности. Инновационная деятельность. 2017;(2):59–63.

8. Самылов И.О. Стратегические цели инновационно-ориентированной компании при выходе на IPO. Инновации. 2016;(5):119–126.

9. Зиненко А.В., Мартынова Т.А. Инновационные компании на российском рынке акций. Экономика и предпринимательство. 2015;(5–1):1068–1071.

10. Федотов С.Н. О некоторых аспектах увеличения результативности функционирования сектора РИИ Московской биржи. Экономика и управление в XXI веке: тенденции развития. 2014;(14):49–56.

11. Бирюкова Е.И. Инновационные финансы российского рынка и их использование в инвестиционных стратегиях. Имущественные отношения в РФ. 2012;(9):6–14.

12. Абрамова К.А., Садовникова М.С. Риски инвестирования в акции инновационного сектора экономики России: взгляд эксперта. Высшая школа. 2016;(2):10–13.

13. Родионов И., Меньшикова А. Развитие биржевых площадок для инновационных компаний: Россия и мировой опыт. Рынок ценных бумаг. 2013;(1):20–24.

14. Беломытцева О.С., Супис И.П. Организация противодействия использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком в Россисйкой Федерации. Бизнес. Образование. Право. Вестник Волгоградского института бизнеса. 2016;(3):238–244.

15. Belomyttseva O.S., Grinkevich L.S. Development and distinguishing features of investment tax deduction in the Russian Federation. Journal of Tax Reform. 2016;2(2):126–138. DOI: 10.15826/jtr.2016.2.2.020.


Дополнительные файлы

Для цитирования: Беломытцева О.С. О развитии рынка инноваций и инвестиций Московской биржи и предоставлении налоговых льгот в данном сегменте. Экономика. Налоги. Право. 2018;11(6):112-120. https://doi.org/10.26794/1999-849X-2018-11-6-112-120

For citation: Belomyttseva O.S. On the Development of the Innovation and Investment Market of Moscow Exchange and Provision of Tax Benefits in this Segment. Economics, taxes & law. 2018;11(6):112-120. (In Russ.) https://doi.org/10.26794/1999-849X-2018-11-6-112-120

Просмотров: 102


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 1999-849X (Print)
ISSN 2619-1474 (Online)